Mengelola Yield (Imbal Hasil): Intervensi ini membantu mencegah lonjakan suku bunga di pasar obligasi yang dapat merusak stabilitas sektor perbankan dan korporasi.
Menurunkan Tekanan Inflasi: Melalui pengaturan ketersediaan uang di pasar, otoritas dapat secara tidak langsung mengontrol peredaran uang yang berdampak pada laju inflasi.
Meningkatkan Kepercayaan Investor: Langkah proaktif pemerintah memberikan sinyal bahwa otoritas keuangan memiliki kendali penuh atas volatilitas pasar.
Purbaya: Indonesia Telah Lebih Dulu Menerapkan Pola Ini
Pernyataan Purbaya yang menyebut AS "meniru" Indonesia bukanlah sekadar retorika politik. Dalam konteks manajemen keuangan negara, Indonesia telah memiliki rekam jejak yang cukup kuat dalam mengelola instrumen utang untuk menjaga stabilitas sistem keuangan. Indonesia seringkali harus melakukan manuver cepat untuk menjaga nilai tukar rupiah dan memastikan likuiditas di pasar domestik tetap terjaga, terutama saat terjadi guncangan dari luar negeri.
Strategi Indonesia dalam mengelola surat utang negara (SUN) dan Surat Berharga Negara (SBN) dirancang sedemikian rupa agar tidak hanya menjadi instrumen pendanaan pemerintah, tetapi juga sebagai alat stabilisasi moneter. Dengan pengelolaan yang hati-hati, Indonesia berhasil melewati berbagai krisis global tanpa mengalami kegagalan likuiditas yang sistemik.
Purbaya menjelaskan bahwa pola yang dilakukan Indonesia adalah menjaga keseimbangan antara kebutuhan pendanaan pembangunan dengan kebutuhan untuk menjaga agar pasar tetap "basah" atau likuid. Ketika AS melakukan buyback dalam skala besar, mereka sebenarnya sedang mencoba mengadopsi filosofi yang sama: bahwa pasar tidak boleh dibiarkan bergerak liar tanpa intervensi yang terukur dari otoritas terkait.
Perbandingan Strategi: Indonesia vs Amerika Serikat
Meskipun memiliki skala ekonomi yang berbeda, terdapat kemiripan fundamental dalam pendekatan manajemen risiko yang digunakan. Berikut adalah beberapa poin perbandingan yang bisa dicermati:
Tujuan Utama: Indonesia fokus pada stabilitas nilai tukar dan likuiditas domestik; AS fokus pada pengendalian suku bunga jangka panjang dan stabilitas pasar modal global.
Instrumen: Keduanya menggunakan surat utang negara sebagai instrumen utama dalam melakukan intervensi pasar.
