Menurut Dradjad, kecenderungan pengelola untuk menghindari pasar saham berakar dari keinginan menjaga keamanan dana secara ekstrem. Mereka cenderung sangat konservatif dalam mengambil keputusan investasi.
Berikut adalah beberapa faktor utama yang memicu ketakutan tersebut:
Volatilitas Tinggi: Fluktuasi harga saham yang tajam dianggap sebagai risiko yang tidak dapat ditoleransi oleh pengelola dana.
Trauma Kerugian: Adanya kekhawatiran akan jatuhnya nilai aset secara drastis yang dapat mengancam stabilitas dana peserta.
Kepatuhan Regulasi: Ketakutan akan sanksi atau pengawasan ketat jika terjadi kerugian pada instrumen yang dianggap berisiko tinggi.
