```html
Usai Transaksi Jumbo BYAN, BEI Kaji Batasan Harga di Pasar Negosiasi Guna Jaga Integritas Pasar
Jakarta - Bursa Efek Indonesia (BEI) tengah mengambil langkah strategis dengan mengkaji ulang mekanisme penetapan harga pada pasar negosiasi. Langkah ini mencuat menyusul adanya transaksi berskala besar pada saham PT Bayan Resources Tbk (BYAN) yang menarik perhatian pelaku pasar dan regulator.
Evaluasi ini dilakukan untuk memastikan bahwa setiap transaksi yang terjadi di pasar negosiasi tetap berada dalam koridor yang wajar dan tidak menciptakan distorsi harga yang dapat merugikan mekanisme pembentukan harga (price discovery) di pasar reguler.
Latar Belakang Evaluasi: Efek Transaksi Bayan Resources
Pemicu utama dari rencana peninjauan ini adalah transaksi saham BYAN yang melibatkan volume dan nilai yang sangat signifikan. Dalam pasar modal, transaksi dalam jumlah besar sering kali dilakukan melalui pasar negosiasi untuk memfasilitasi kebutuhan investor institusi atau pemegang saham pengendali yang ingin melakukan block trade tanpa mengganggu volatilitas di pasar reguler.
Namun, jika selisih harga antara pasar reguler dan pasar negosiasi terlalu lebar, hal ini dikhawatirkan dapat memicu ketidakpastian bagi investor ritel dan menciptakan persepsi ketidakadilan dalam perdagangan. Oleh karena itu, BEI memandang perlu adanya regulasi yang lebih ketat mengenai rentang harga yang diperbolehkan dalam transaksi negosiasi.
Presiden Direktur Bursa Efek Indonesia, Jeffrey Hendrik, mengungkapkan bahwa pihak bursa saat ini sedang mendalami kebutuhan akan pengaturan lebih lanjut. Menurutnya, pengaturan ini bukan bertujuan untuk membatasi ruang gerak investor, melainkan untuk menjaga integritas pasar secara keseluruhan.
Mengenal Pasar Negosiasi dan Perbedaannya dengan Pasar Reguler
Untuk memahami mengapa langkah ini penting, investor perlu memahami perbedaan mendasar antara mekanisme perdagangan di bursa. Secara umum, terdapat beberapa jenis pasar yang ada di BEI, di antaranya adalah pasar reguler dan pasar negosiasi.
Pasar Reguler: Merupakan pasar di mana perdagangan dilakukan melalui sistem otomatis dengan mekanisme order-driven. Harga ditentukan oleh pertemuan antara permintaan (bid) dan penawaran (offer) berdasarkan rentang harga yang telah ditetapkan (auto rejection).
Pasar Negosiasi: Merupakan pasar di mana harga ditentukan berdasarkan kesepakatan antara penjual dan pembeli (order-driven vs negotiation-driven). Transaksi di sini biasanya bersifat block trade atau transaksi di luar sistem perdagangan otomatis untuk kepentingan tertentu.
